Gæld-til-BNP-forhold- Debt-to-GDP ratio

Varmekort for udviklingen af ​​gæld-til-BNP-forholdet for de europæiske lande i procent af BNP.

I økonomi , den gæld i forhold til BNP er forholdet mellem et lands offentlige gæld (målt i enheder af valuta) og dets bruttonationalprodukt (BNP) (målt i enheder af valuta om året). Et lavt gæld-til-BNP-forhold angiver, at en økonomi, der producerer og sælger varer og tjenester, er tilstrækkelig til at betale gæld tilbage uden yderligere gæld. Geopolitiske og økonomiske overvejelser - herunder renter , krig , recessioner og andre variabler - påvirker en nations lånepraksis og valget om at pådrage sig yderligere gæld . Det skal ikke forveksles med et underskud i forhold til BNP , som for lande, der har budgetunderskud, måler et lands årlige finanspolitiske tab i et givet år ( samlede udgifter minus samlede indtægter eller nettoændringen i gæld om året) som en procentdel af landets BNP for lande, der har budgetoverskud, måler et forhold mellem overskud og BNP et lands årlige nettofinansielle gevinst som andel af landets BNP.

Globale statistikker

Ved udgangen af ​​1. kvartal 2021 var USA's offentlige gæld -til -BNP -forhold 127,5%. Ifølge IMF World Economic Outlook Database (april 2021) var niveauet for statens bruttogæld i forhold til 116,3%, i Kina 66,8%, i Tyskland 70,3%, i Frankrig 115,2%og i USA 132,8 %.

To tredjedele af amerikansk offentlig gæld ejes af amerikanske borgere, banker, selskaber og Federal Reserve Bank ; cirka en tredjedel af amerikansk statsgæld ejes af udlandet-især Kina og Japan. Til sammenligning ejes mindre end 5% af den italienske og japanske offentlige gæld i udlandet.

Især inden for makroøkonomi kan forskellige gælds-BNP-forhold beregnes. Det mest almindeligt anvendte forhold er statsgæld divideret med bruttonationalproduktet (BNP), hvilket afspejler regeringens økonomi, mens en anden fælles ratio er den samlede gæld til BNP, som afspejler økonomien i nationen som helhed.

Ændringer

Ændringen i gæld til BNP er cirka "nettoændring i gæld i procent af BNP"; for statsgæld er dette underskud eller ( overskud ) i procent af BNP.

Dette er kun omtrentligt, da BNP ændrer sig fra år til år, men generelt er BNP-ændringer fra år til år små (siger 3%), og det er således omtrent korrekt.

I tilstedeværelsen af ​​betydelig inflation eller især hyperinflation kan BNP imidlertid stige hurtigt i nominelle termer; Hvis gælden er nominel, falder dens forhold til BNP hurtigt. En periode med deflation ville have den modsatte effekt.

En regerings gæld-til-BNP-forhold kan analyseres ved at se på, hvordan den ændrer sig, eller med andre ord, hvordan gælden udvikler sig over tid:

På venstre side af ligningen demonstreres dynamikken i regeringens gæld. er gæld-til-BNP ved udgangen af ​​perioden t , og er gæld-til-BNP-forholdet ved udgangen af ​​den foregående periode ( t −1). Derfor viser den venstre side af ligningen ændringen i forholdet mellem gæld og BNP. Den højre side af ligningen viser årsagerne til regeringens gæld. er rentebetalinger på gælden som et forhold mellem BNP og viser det primære underskud-til-BNP-forhold.

Hvis regeringen har mulighed for at udskrive penge og derfor tjene penge på den udestående gæld, bliver budgetbegrænsningen:

Udtrykket er ændringen i pengesaldo (dvs. pengevækst). Ved at trykke penge er regeringen i stand til at øge de nominelle pengesaldoer for at betale gælden (følgelig handle på den gældsmåde, som gældsfinansiering gør for at afbalancere regeringens udgifter). Den effekt, som en stigning i de nominelle pengesaldoer har på seignorage, er imidlertid tvetydig, da den øger mængden af ​​penge i økonomien, men den reelle værdi af hver pengeenhed falder på grund af inflationseffekter. Denne inflationseffekt fra pengetrykning kaldes en inflationsafgift .

Ansøgninger

Gæld til BNP måler den økonomiske gearing af en økonomi.

Et af eurokonvergenskriterierne var, at statens gæld til BNP skulle være under 60%.

Verdensbanken og IMF er af den opfattelse, at "et land kan siges at opnå bæredygtig ekstern gæld, hvis det fuldt ud kan opfylde sine nuværende og fremtidige gældsforpligtelser på udenlandsk gæld uden at anvende gældssanering eller ophobning af restancer og uden at gå på kompromis med væksten". Ifølge disse to institutioner kan bæredygtig ekstern gæld opnås af et land "ved at bringe nutidsværdien (NPV) af ekstern offentlig gæld ned på omkring 150 procent af et lands eksport eller 250 procent af et lands indtægter". Høj ekstern gæld menes at have skadelige virkninger på en økonomi. De Forenede Nationers mål for bæredygtig udvikling 17 , en integreret del af 2030 -dagsordenen, har et mål om at imødegå den yderst gældsholdte fattige landes gæld for at reducere gældsnød.

I 2013 gennemgik Herndon , Ash og Pollin en indflydelsesrig, vidt citeret forskningsartikel med titlen " Growth in a Time of Debt " af to Harvard -økonomer Carmen Reinhart og Kenneth Rogoff . Herndon, Ash og Pollin hævdede, at "kodningsfejl, selektiv udelukkelse af tilgængelige data og ukonventionel vægtning af summariske statistikker fører til alvorlige fejl, der unøjagtigt repræsenterer forholdet mellem offentlig gæld og BNP-vækst i 20 avancerede økonomier i efterkrigstiden". Korrigering af disse grundlæggende beregningsfejl undergravede bogens centrale påstand om, at for meget gæld forårsager recession. Rogoff og Reinhardt hævdede, at deres grundlæggende konklusioner var korrekte på trods af fejlene.

Der er en forskel mellem ekstern gæld denomineret i national valuta og ekstern gæld i fremmed valuta. En nation kan betjene ekstern gæld i national valuta ved hjælp af skatteindtægter, men for at betjene gæld i fremmed valuta skal den konvertere skatteindtægter på valutamarkedet til udenlandsk valuta, hvilket presser værdien af ​​dens valuta nedad.

Se også

Referencer