Finans - Finance

Finans er en betegnelse for spørgsmål vedrørende forvaltning, oprettelse og undersøgelse af penge og investeringer . Konkret omhandler det spørgsmålene om, hvordan en person, virksomhed eller regering erhverver penge - kaldet kapital i forbindelse med en virksomhed - og hvordan de bruger eller investerer disse penge. Finansiering er derefter ofte opdelt i følgende brede kategorier: personlig økonomi , virksomhedsfinansiering og offentlig finansiering .

På samme tid og tilsvarende handler finansiering om det overordnede "system", dvs. de finansielle markeder, der tillader pengestrøm , via investeringer og andre finansielle instrumenter , mellem og inden for disse områder; denne "strøm" lettes af sektoren for finansielle tjenester . Finans henviser derfor til undersøgelsen af værdipapirmarkederne , herunder derivater , og de institutioner, der fungerer som mellemmænd til disse markeder, hvilket muliggør pengestrøm gennem økonomien.

Et stort fokus inden for finansiering er således investeringsforvaltning  - kaldet pengestyring for enkeltpersoner og kapitalforvaltning for institutioner - og finansiering omfatter derefter de tilhørende aktiviteter inden for værdipapirhandel og børsmægling , investeringsbank , finansieringsteknik og risikostyring . Grundlæggende for disse områder er værdiansættelsen af ​​aktiver såsom aktier, obligationer, lån, men også i forlængelse heraf hele virksomheder.

Selvom de er nært beslægtede, er fagene økonomi og finans forskellige. Den økonomi er en social institution, der organiserer et samfunds produktion, distribution og forbrug af varer og tjenester, som alle skal finansieres.

I betragtning af dets brede omfang studeres finansiering i flere akademiske discipliner, og der er tilsvarende flere relaterede faglige kvalifikationer, der kan føre til feltet.

Finanshistorie

Finansens oprindelse kan spores til civilisationens begyndelse. Det tidligste historiske bevis på finansiering er dateret til omkring 3000 f.Kr. Bankvirksomhed stammer fra det babylonske imperium, hvor templer og paladser blev brugt som sikre steder til opbevaring af værdigenstande. I første omgang var den eneste værdifulde, der kunne deponeres, korn, men kvæg og dyrebare materialer blev til sidst inkluderet. I samme periode understøttede den sumeriske by Uruk i Mesopotamien handel ved at låne lån samt bruge renter. På sumerisk var "interesse" mas , hvilket oversættes til "kalv". I Grækenland og Egypten betød de ord, der blev brugt om henholdsvis renter, tokos og ms , "at føde". I disse kulturer indikerede interessen en værdifuld stigning og syntes at overveje det fra långiverens synspunkt. Den Code of Hammurabi (1792-1750 f.Kr.) omfattede love om bankdrift. Babylonierne var vant til at opkræve renter med en sats på 20 procent om året.

Jøder fik ikke lov til at tage interesse fra andre jøder, men de fik lov til at tage interesse fra hedninger, der på det tidspunkt ikke havde nogen lov, der forbød dem at praktisere åger. Da hedninger tog interesse fra jøder, betragtede Torah det som rimeligt, at jøder skulle tage interesse fra ikke -jøder. På hebraisk er interessen neshek.

I 1200 f.Kr. blev Cowrie -skaller brugt som en form for penge i Kina . I 640 f.Kr. var lyderne begyndt at bruge møntpenge. Lydia var det første sted, hvor permanente detailbutikker åbnede. (Herodotus nævner brugen af ​​råmønter i Lydia på et tidligere tidspunkt, omkring 687 f.Kr.)

Brugen af ​​mønter som et middel til at repræsentere penge begyndte i årene mellem 600 og 570 fvt. Byer under det græske imperium , såsom Aegina (595 fvt), Athen (575 fvt) og Korinth (570 fvt), begyndte at præge deres egne mønter. I den romerske republik blev renter helt forbudt af Lex Genucia -reformerne. Under Julius Cæsar blev der fastsat et loft over renter på 12%, og senere under Justinian blev det sænket endnu mere til mellem 4% og 8%.

Det finansielle system

Den amerikanske centralbank overvåger det amerikanske finansielle system og arbejder for at sikre, at det understøtter en sund, stabil økonomi.

Som ovenfor består det finansielle system af de kapitalstrømme, der finder sted mellem enkeltpersoner ( personlig finansiering ), regeringer ( offentlige finanser ) og virksomheder ( virksomhedsfinansiering ). "Finans" studerer således processen med at kanalisere penge fra opsparere og investorer til enheder, der har brug for dem. Sparere og investorer har penge til rådighed, som kan tjene renter eller udbytte, hvis de bruges produktivt. Enkeltpersoner, virksomheder og regeringer skal skaffe penge fra en ekstern kilde, f.eks. Lån eller kredit, når de mangler tilstrækkelige midler til at drive.

Generelt kan en enhed, hvis indkomst overstiger sine udgifter, låne eller investere det overskydende med henblik på at opnå et rimeligt afkast. Tilsvarende kan en enhed, hvor indtægter er mindre end udgifter, normalt rejse kapital på en af ​​to måder: (i) ved at låne i form af et lån (private) eller ved at sælge stats- eller virksomhedsobligationer ; (ii) af en virksomhed, der sælger egenkapital , også kaldet aktier eller aktier (kan have forskellige former: foretrukne aktier eller almindelige aktier ). Ejerne af både obligationer og aktier kan være institutionelle investorer  - finansielle institutioner som f.eks. Investeringsbanker og pensionskasser - eller private, kaldet private investorer eller detailinvestorer .

Obligation udstedt af Baltimore og Ohio Railroad. Obligationer er en form for lån, der bruges af virksomheder til at finansiere deres drift.

Den udlån er ofte indirekte, gennem et finansielt mellemled såsom en bank eller via køb af noter eller obligationer ( erhvervsobligationer , statsobligationer eller gensidige obligationer) i obligationsmarkedet . Långiveren modtager renter, låntageren betaler en højere rente, end långiveren modtager, og den finansielle formidler tjener forskellen for at arrangere lånet. En bank samler aktiviteterne hos mange låntagere og långivere. En bank accepterer indskud fra långivere, som den betaler renter på. Banken låner derefter disse indskud til låntagere. Banker tillader låntagere og långivere i forskellige størrelser at koordinere deres aktiviteter.

Investering indebærer typisk køb af aktier , enten individuelle værdipapirer eller f.eks. Via en investeringsforening . Aktier sælges normalt af virksomheder til investorer for at rejse nødvendig kapital i form af " egenkapitalfinansiering ", adskilt fra gældsfinansieringen beskrevet ovenfor. De finansielle formidlere her er investeringsbankerne . Investeringsbankerne finder de første investorer og letter noteringen af ​​værdipapirerne, typisk aktier og obligationer. Derudover letter de værdipapirudvekslinger , som tillader deres handel derefter, samt de forskellige tjenesteudbydere, der styrer udførelsen eller risikoen ved disse investeringer. Disse sidstnævnte omfatter investeringsforeninger , pensionskasser , formueforvaltere og aktiemæglere , der typisk servicerer detailinvestorer (private).

Interinstitutionel handel og investering og fondsforvaltning i denne skala kaldes "engrosfinansiering". Institutioner her udvider de tilbudte produkter med tilhørende handel til at omfatte skræddersyede optioner , swaps og strukturerede produkter ; de er de største arbejdsgivere for "kvanter" . I disse institutioner spiller risikostyring , reguleringskapital og compliance stor rolle.

Finansområder

Som ovenfor ses økonomi ofte som omfattende de tre brede områder inden for personlig økonomi, virksomhedsfinansiering og offentlige finanser. Andre områder, såsom udviklingsfinansiering og kvantitativ finansiering , overlapper typisk disse; ligeledes specifikke ordninger såsom offentligt -private partnerskaber .

Personlig økonomi

Personlig økonomi defineres som "den opmærksomme planlægning af monetære udgifter og besparelser, samtidig med at man overvejer muligheden for fremtidig risiko". Personlig finansiering kan indebære betaling af uddannelse, finansiering af varige varer såsom fast ejendom og biler, køb af forsikring , investering og opsparing til pension . Personlig finansiering kan også indebære betaling af et lån eller andre gældsforpligtelser. Hovedområderne inden for personlig økonomi betragtes som indkomst, forbrug, opsparing, investering og beskyttelse. Følgende trin, som skitseret af Financial Planning Standards Board, tyder på, at en person forstår en potentielt sikker personlig økonomiplan efter:

  • Indkøb af forsikring for at sikre beskyttelse mod uforudsete personlige begivenheder;
  • Forstå effekten af ​​skattepolitikker, tilskud eller sanktioner på forvaltningen af ​​privatøkonomi
  • Forståelse af kreditens virkninger på den individuelle økonomiske stilling;
  • Udvikling af en spareplan eller finansiering til store indkøb (auto, uddannelse, hjem);
  • Planlægning af en sikker økonomisk fremtid i et miljø med økonomisk ustabilitet;
  • Forfølger en check- og/eller en opsparingskonto
  • Forberedelse til pensionering eller andre langsigtede udgifter.

Selskabsfinansiering

Virksomhedsfinansiering beskæftiger sig med finansieringskilderne og virksomhedernes kapitalstruktur , de handlinger, ledere foretager for at øge virksomhedens værdi til aktionærerne, og de værktøjer og analyser, der bruges til at allokere finansielle ressourcer. Kortsigtet økonomisk forvaltning kaldes ofte " driftskapitalforvaltning " og vedrører likviditets- , lager- og debitorstyring . Målet er at sikre, at virksomheden har tilstrækkelig pengestrøm til løbende drift , til at betjene langsigtet gæld og til at tilfredsstille både modning af kortfristet gæld og kommende driftsomkostninger. På længere sigt indebærer virksomhedsfinansiering generelt en afvejning af risiko og rentabilitet, mens man forsøger at maksimere virksomhedens aktiver, nettoindgående pengestrømme og værdien af ​​dens aktier . Dette indebærer tre primære områder:

  1. Kapitalbudgettering : udvælgelse af hvilke projekter der skal investeres i - her er nøjagtig bestemmelse af værdi afgørende, da bedømmelser om aktivværdier kan være "lave eller bryde"
  2. Udbyttepolitik : brug af "overskydende" midler - skal disse geninvesteres i forretningen eller returneres til aktionærerne
  3. Kapitalstruktur : Beslutning om den blanding af finansiering, der skal bruges - her forsøger man at finde den blanding, der er optimal til gældsforpligtelser vs kapitalomkostninger

Sidstnævnte skaber forbindelsen til investeringsbank og værdipapirhandel , som ovenfor, ved at den indsamlede kapital generelt vil omfatte gæld, dvs. virksomhedsobligationer og egenkapital , ofte børsnoterede aktier .

Selvom virksomhedsfinansiering i princippet er forskellig fra ledelsesfinansiering, der studerer den økonomiske ledelse i alle virksomheder frem for selskaber alene, er hovedbegreberne i undersøgelsen af ​​virksomhedsfinansiering gældende for de økonomiske problemer i alle slags virksomheder. Selvom den økonomiske forvaltning overlapper med den finansielle funktion af revisorerhvervet , regnskab er rapportering af historiske regnskabsoplysninger, hvorimod som omtalt, er den økonomiske forvaltning bekymret med stigende virksomhedens Aktionær værdi og øge deres afkast af investeringen. I denne sammenhæng handler finansiel risikostyring om at beskytte virksomhedens økonomiske værdi ved at bruge finansielle instrumenter til at styre eksponering for risiko , især kreditrisiko og markedsrisiko , ofte som følge af virksomhedens finansieringsstrukturer.

Offentlige finanser

Offentlige finanser beskriver finansiering som relateret til suveræne stater, subnationale enheder og beslægtede offentlige enheder eller agenturer. Det omfatter generelt et langsigtet strategisk perspektiv vedrørende investeringsbeslutninger, der påvirker offentlige enheder. Disse langsigtede strategiske perioder omfatter typisk fem eller flere år. Offentlige finanser beskæftiger sig primært med:

  • Identifikation af nødvendige udgifter for en offentlig sektor
  • Kilder til denne virksomheds indtægter
  • Budgetteringsprocessen;
  • Gældsudstedelse eller kommunale obligationer til offentlige arbejder.

Centralbanker, såsom Federal Reserve System -bankerne i USA og Bank of England i Storbritannien , er stærke aktører inden for offentlige finanser. De fungerer som långivere i sidste udvej samt stærk indflydelse på monetære og kreditforhold i økonomien.

Finansiel teori

Finansteori studeres og udvikles inden for ledelserne , (finans) økonomi , regnskab og anvendt matematik . Abstrakt handler finansiering om investering og implementering af aktiver og passiver over "rum og tid"; dvs. det handler om at udføre værdiansættelse og aktivallokering i dag, baseret på risiko og usikkerhed om fremtidige resultater, samtidig med at tidsværdien af ​​penge er passende indarbejdet . Bestemmelse af nutidsværdien af disse fremtidige værdier, "diskontering", skal være til den risikotilpassede diskonteringsrente til gengæld et hovedfokus for finans-teori. Siden debatten om, hvorvidt finansiering er en kunst eller en videnskab, stadig er åben, har der den seneste tid været bestræbelser på at organisere en liste over uløste problemer inden for finansiering .

Finansiel økonomi

Finansiel økonomi er den gren af økonomi, der studerer sammenhængen mellem finansielle variabler , såsom priser , renter og aktier, i modsætning til reelle økonomiske variabler, dvs. varer og tjenester . Det fokuserer således på prisfastsættelse, beslutningstagning og risikostyring på de finansielle markeder og producerer mange af de almindeligt anvendte finansielle modeller . ( Finansiel økonometri er den gren af ​​finansiel økonomi, der bruger økonometriske teknikker til at parameterisere de foreslåede relationer.)

Faget har to hovedområder: aktivprissætning og (teoretisk) virksomhedsfinansiering; den første er perspektivet for udbydere af kapital, dvs. investorer, og den anden af ​​brugere af kapital. Henholdsvis:

Finansiel matematik

Finansiel matematik er et anvendt matematikfelt, der beskæftiger sig med finansielle markeder . Emnet har et tæt forhold til disciplinen finansiel økonomi , som er optaget af meget af den underliggende teori, der er involveret i finansiel matematik. Generelt vil matematisk finansiering udlede og udvide de matematiske eller numeriske modeller, der foreslås af finansøkonomi.

Feltet er stort set fokuseret på modellering af derivater - se Oversigt over finansiering § Matematiske værktøjer og Finansoversigt § Derivatpriser - selvom andre vigtige underfelter omfatter forsikringsmatematik og kvantitative porteføljeproblemer . Tilsvarende anvendes de udviklede teknikker til prissætning og afdækning af en bred vifte af værdipapirer, der er dækket af aktiver , offentlige myndigheder og virksomheder .

Med hensyn til praksis overlapper matematisk finansiering stærkt med området beregningsfinansiering , også kendt som finansieringsteknik . Selvom disse stort set er synonyme, fokuserer sidstnævnte på applikation, og førstnævnte fokuserer på modellering og afledning; se Kvantitativ analytiker . Der er også et betydeligt overlap med økonomisk risikostyring .

Eksperimentel finansiering

Eksperimentel finansiering har til formål at etablere forskellige markedsindstillinger og miljøer til eksperimentelt at observere og tilvejebringe en linse, hvorigennem videnskab kan analysere agentenes adfærd og de resulterende egenskaber ved handelsstrømme, informationsspredning og aggregering, prisfastsættelsesmekanismer og returprocesser. Forskere inden for eksperimentel finansiering kan undersøge, i hvilken udstrækning den eksisterende finansøkonomiske teori laver gyldige forudsigelser og derfor bevise dem, samt forsøge at opdage nye principper, som en sådan teori kan udvides på og anvendes på fremtidige økonomiske beslutninger. Forskning kan fortsætte ved at gennemføre handelssimuleringer eller ved at etablere og studere adfærd hos mennesker i kunstige konkurrencedygtige markedslignende omgivelser.

Adfærdsøkonomi

Adfærdsøkonomi studerer, hvordan investorers eller forvalters psykologi påvirker økonomiske beslutninger og markeder, og er relevant, når man træffer en beslutning, der kan påvirke enten negativt eller positivt på et af deres områder. Adfærdsøkonomi er vokset i løbet af de sidste par årtier til at blive et integreret aspekt af finansiering.

Adfærdsøkonomi omfatter emner som:

  1. Empiriske undersøgelser, der demonstrerer betydelige afvigelser fra klassiske teorier;
  2. Modeller af, hvordan psykologi påvirker og påvirker handel og priser;
  3. Prognoser baseret på disse metoder;
  4. Undersøgelser af eksperimentelle aktivmarkeder og brug af modeller til at forudsige eksperimenter.

En streng adfærdsfinansiering er blevet kaldt kvantitativ adfærdsfinansiering , som bruger matematisk og statistisk metode til at forstå adfærdsmæssige skævheder i forbindelse med værdiansættelse.

Se også

Noter

Referencer

eksterne links

  • Medier relateret til Finance på Wikimedia Commons