Fisher separationssætning - Fisher separation theorem
- "Separationsteorem" omdirigerer her. Du er muligvis på udkig efter Gabbays separationssætning, sætning af separationsaksen eller gensidig sondringssætning .
I økonomi , den Fisher adskillelse teorem hævder, at det primære mål for en virksomhed vil være maksimering af sin nuværende værdi , uanset præferencer sine aktionærer. Sætningen adskiller derfor ledelsens "produktive muligheder" fra iværksætterens "markedsmuligheder". Det blev foreslået af - og er opkaldt efter - økonom Irving Fisher .
Sætningen har sin "klareste og mest berømte forklaring" [1] i Theory of Interest (1930); især i den "anden tilnærmelse til teorien om interesse" ( II: VI ).
Fisher-separationssætningen siger, at:
- virksomhedens investeringsbeslutning er uafhængig af ejerens forbrugspræferencer;
- investeringsbeslutningen er uafhængig af finansieringsbeslutningen .
- værdien af et kapitalprojekt (investering) er uafhængigt af blandingen af metoder - egenkapital, gæld og / eller kontanter - der bruges til at finansiere projektet.
Fisher viste ovenstående som følger:
- Virksomheden kan tage investeringsbeslutningen - dvs. valget mellem produktive muligheder - der maksimerer dens nuværende værdi , uafhængigt af ejerens investeringspræferencer.
- Virksomheden kan derefter sikre, at ejeren opnår sin optimale position med hensyn til "markedsmuligheder" ved at finansiere sin investering enten med lånte midler eller internt efter behov.
Se også
eksterne links
- Irving Fishers investeringsteori , økonomisk tankehistorie, den nye skole
- Store øjeblikke i finansiel økonomi: nutidsværdi ( arkiveret ), prof. Mark Rubinstein , Haas School of Business
- Model: Perfekt kapitalmarked - Fishers separationssætning , Dr. Henrik Mathiesen, encycogov.com
- Fishers Separationsteorem , investopedia.com