Henry Calvert Simons - Henry Calvert Simons
Henry Calvert Simons | |
|---|---|
 | |
| Født |
9. oktober 1899 |
| Døde | 19. juni 1946 (46 år) |
| Nationalitet | Forenede Stater |
| Mark | Økonomi |
| Skole eller tradition |
Chicago School of Economics |
| Indflydelse | Frank H. Knight |
Henry Calvert Simons ( / s aɪ m ən z / ; 9 oktober, 1899-1819 juni, 1946) var en amerikansk økonom ved University of Chicago . En protegé af Frank Knight , hans antitrust- og monetaristiske modeller påvirkede Chicago School of Economics . Han var en af grundlæggerne af Chicago-planen for monetære reformer, der fandt bred opbakning i årene efter 1930'ernes depression, hvilket ville have afskaffet banksystemet for fraktionerede reserver , som Simons i sig selv syntes at være ustabil. Dette ville have forhindret usikret bankkredit i at cirkulere som en "pengeerstatning" i det finansielle system, og det ville blive erstattet med penge skabt af regeringen eller centralbanken, som ikke ville være genstand for bankkørsler.
Simons er kendt for en definition af økonomisk indkomst , udviklet i fællesskab med Robert M. Haig , kendt som Haig -Simons -ligningen .
Arbejde
Reformprogram
I et af sine essays, A Positive Program for Laissez Faire (1934) udarbejdede Simons et reformprogram for at bringe privat virksomhed tilbage til livet under den store depression .
Eliminer alle former for monopolistisk markedsstyrke for at omfatte brud på store oligopolistiske selskaber og anvendelse af kartellovgivning på fagforeninger. En føderal inkorporeringslov kan bruges til at begrænse virksomhedens størrelse, og hvor teknologi krævede gigantiske virksomheder af årsager til lavprisproduktion, bør forbundsregeringen eje og drive dem ... Fremme økonomisk stabilitet ved reform af det monetære system og etablering af stabile regler for monetære politik ... Reform skattesystemet og fremme egenkapital gennem indkomstskat ... Afskaff alle tariffer ... Begræns spild ved at begrænse reklame og anden spildende handelspraksis.
Henry Simons argumenterede for at ændre den finansielle arkitektur i USA for at gøre pengepolitikken mere effektiv og afbøde periodiske cyklusser af inflation og deflation . Målet med at ændre "spillereglerne" på denne måde var at "forhindre ... plage af ekstreme industrielle udsving".
Virksomhedsfinansiering og konjunkturcyklus
Ifølge Simons fastholdes økonomiske forstyrrelser i økonomien af "ekstreme afvekslinger af hamstring og afmontering" af penge. Kortsigtede forpligtelser (lån) udstedt af banker og virksomheder skaber effektivt "rigelige (fiat) pengeerstatninger under højkonjunkturer". Når efterspørgslen bliver træg, undergår en sektor i økonomien en krympning, eller økonomien som helhed begynder at falde i depression , "håbløs indsats for likvidation " af de sekundære penge eller " brandsalg " resulterer.
Simons mente, at et finansielt system, der var så struktureret, "gentagne gange ville blive udsat for fuldstændig insolvens". Med tiden ville regeringens indgriben uundgåeligt være nødvendig for at undgå insolvens på grund af forhandleres dårlige spil og marginopkald fra långivere.
Et nyt eksempel ville være bailout på 10 milliarder dollar, som Federal Reserve of Bear Stearns , en multinationel global investeringsbank, havde i 2008. John Mauldin , et højt medlem af finansservicebranchen, skriver: "Hvis Bear ikke var blevet sat i sunde hænder og forudsat solvens og likviditet, ville kreditmarkederne simpelthen have frosset… Aktiemarkedet ville have styrtet med 20% eller mere ... Vi ville have set titusinder af billioner dollars udslettet i aktiebeholdninger over hele verden. " Bear Stearns -debakken var en vendepunktsbegivenhed i en krise på boligmarkedet, der udløste massive devalueringer, lod økonomien gå i stå og krævede massiv regeringsindsats.
Dette er den kæde af begivenheder, der forudsiges af Henry Simons i tilfælde af en storstilet likvidation af oppustede værdipapirer som realkreditlån. I økonomisk politik for et frit samfund skriver Simons, at alt, hvad der skal til for at udløse en massiv likvidation af værdipapirer, er "et relativt lille fald i sikkerhedsværdierne". Simons lægger vægt på at påpege, at virksomheder, der handlede med en "shoestring af egenkapital og under en masse kortfristede forpligtelser", "placerer deres arbejdskapital prekært på call" og dermed i fare i tilfælde af den mindste økonomiske forstyrrelse.
Bankreform
I Simons 'ideelle økonomi ville der ikke blive cirkuleret andet end "rene aktiver" og "rene penge" snarere end "nær penge", "praktisk talt penge" og andre usikre former for kortsigtede instrumenter, der var ansvarlige for meget af de eksisterende volatilitet. Simons, en modstander af guldstandarden, gik ind for ikke-rentebærende gæld og modsatte sig udstedelse af kortfristet gæld til finansiering af offentlige eller virksomheders forpligtelser. Han modsatte sig også betaling af renter på penge, efterspørgsel på indskud og opsparing. Simons forestillede sig private banker, der spillede en væsentlig anden rolle i samfundet, end de gør i øjeblikket. I stedet for at kontrollere pengemængden gennem udstedelse af gæld, ville Simons banker mere ligne "investeringsforeninger" end noget andet.
Af hensyn til stabiliteten forestillede Simons sig banker, der kunne vælge mellem to typer beholdninger: langfristede obligationer eller konsoller og kontanter . Samtidig ville de have øgede reserver op til 100%. Simons så dette som fordelagtigt, idet dets endelige konsekvenser ville være forebyggelse af "bankfinansieret inflation i værdipapirer og fast ejendom" gennem den gearede opbygning af sekundære former for penge.
Simons gik ind for adskillelse af indlåns- og transaktionsvinduer og den institutionelle adskillelse af banker som "långiver-investorer" og banker som depotbureauer. Den primære fordel ville være at sætte låne- og investeringsinstitutter i stand til at fokusere på tilvejebringelse af "langsigtet kapital i egenkapitalform" (233). Bankerne kunne være "fri til at skaffe sådanne midler ud af deres egen kapital". Kortsigtede rentebaserede kommercielle lån ville blive udfaset, da en af de "uheldige virkninger af moderne bankvirksomhed", som Simons betragtede det, var, at det havde "lettet og opmuntret til brug af kortfristet finansiering i erhvervslivet generelt".
Pengemængde
Simons mente, at prisniveauet skulle være mere fleksibelt for at imødekomme udsving i produktion og beskæftigelse. Til dette formål forfægtede han et minimum af kortfristet låntagning og et maksimum af regeringens kontrol med pengesedlen. Dette ville resultere i, at en økonomi med en større tolerance over for forstyrrelser og forhindring af "akkumulerede fejltilpasninger" alle ville komme til at straks påvirke økonomien. Samlet set er et finansielt system, hvor prisniveauets bevægelse på mange måder var knyttet til oprettelse og likvidation af kortfristede værdipapirer , for Simons problematisk og truer ustabilitet.
Noter
Referencer
- Friedman, Milton (1967). "Henry Simons monetære teori og politik". Journal of Law and Economics . University of Chicago Press. 10 : 1–13. doi : 10.1086/466628 . JSTOR 724867 . S2CID 154308028 .
- Kasper, Sherryl. The Revival of Laissez-Faire in American Macroeconomic Theory: A Case Study of Its Pioneers (2002), kapitel 3
- Mauldin, John, peter. "Tanker om den fortsatte krise." Frontline ugentligt nyhedsbrev. 21. marts 2008.
- Oakeshott, Michael . Frihedens politiske økonomi , i: Cambridge Journal , bind II, 1949; nu i: Michael Oakeshott, Rationalisme i politik og andre essays (1962), Indianapolis, Liberty Fund, 1991 (Ny og udvidet udgave), s. 384–406.
- Simons, Henry C. "Økonomisk politik for et frit samfund." University of Chicago Press, Chicago, IL. (1948), s. 165–248
- Stein, Herbert. “Simons, Henry Calvert,” The New Palgrave: A Dictionary of Economics (1987), v. 4, s. 332–35