Market maker - Market maker

Finansielle markeder
Ser op på et edb-aktiebræt på den filippinske børs
Obligationsmarkedet
Aktiemarked
Andre markeder
Håndkøb (uden for udveksling)
Handel
Relaterede områder

En market maker eller likviditetsudbyder er et selskab eller en person, der noterer både et køb og en salgspris i et omsætteligt aktiv på lager, i håb om at få overskud på bud -ask -spread eller turn. En market maker har til formål at hjælpe med at begrænse prisvariation ( volatilitet ) ved at fastsætte et begrænset handelsprisinterval for de aktiver, der handles.

På amerikanske markeder definerer US Securities and Exchange Commission en "market maker" som et firma, der er parat til regelmæssigt og kontinuerligt at købe og sælge aktier til en børsnoteret pris. En Designated Primary Market Maker (DPM) er en specialiseret market maker, der er godkendt af en børs for at garantere, at de vil indtage en position i en bestemt tildelt sikkerhed, option eller optionsindeks.

I valutaveksling

De fleste valutahandelsfirmaer er market makers, ligesom mange banker. Valutamarkedsproducenten både køber udenlandsk valuta fra kunder og sælger den derefter til andre kunder. De henter indtægter fra prisforskelle på sådanne handler, samt for at levere likviditet , reducere transaktionsomkostninger og lette handel.

På børsen

Markedsskabere, der står klar til at købe og sælge aktier noteret på en børs, såsom New York Stock Exchange (NYSE) eller London Stock Exchange (LSE), kaldes "tredje market makers". De fleste børser opererer på et "matchet tilbud" eller "ordredrevet" grundlag. Når en købers budpris opfylder en sælgers tilbudspris eller omvendt, beslutter børsens matchningssystem, at en handel er blevet gennemført. I et sådant system er der muligvis ingen udpegede eller officielle market makers, men market makers eksisterer ikke desto mindre.

New York

I USA har blandt andet New York Stock Exchange og American Stock Exchange (AMEX) udpeget market makers, tidligere kendt som "specialister", der fungerer som den officielle market maker for en given sikkerhed. Markedsskaberne skaffer en nødvendig mængde likviditet til værdipapirets marked og tager den anden side af handler, når der er kortsigtede købs-og-salg-side-ubalancer i kundeordrer. Til gengæld får specialisten forskellige informations- og handelsudførelsesfordele .

Andre amerikanske børser, mest fremtrædende NASDAQ -børsen, beskæftiger flere konkurrerende officielle market makers i en sikkerhed. Disse market makers er forpligtet til at opretholde tosidige markeder i udvekslingstiden og er forpligtet til at købe og sælge på deres viste bud og tilbud. De modtager typisk ikke de handelsfordele, som en specialist gør, men de får nogle, såsom evnen til nøgen at kortslutte en aktie, det vil sige at sælge den uden at låne den. I de fleste situationer er det kun officielle market makers, der må deltage i nøgen shorting. Nylige ændringer af reglerne har eksplicit forbudt nøgne shorting af optioner, som market makers.

I oktober 2008 var der over to tusinde market makers i USA og over hundrede i Canada.

På likvide markeder som New York Stock Exchange har næsten alle aktiver åbne interesser, hvilket giver to fordele: pristagere kan til enhver tid købe eller sælge, og observatører kan løbende overvåge en præcis pris på hvert aktiv.

En forudsigelse markedet, eller markedet udtrykkeligt designet til at afdække værdien af et aktiv, er stærkt afhængig af løbende pris opdagelse holder sandt. Forudsigelsesmarkeder drager fordel af automatiserede market makers eller algoritmiske forhandlere, der opretholder konstant åben interesse, hvilket giver den nødvendige likviditet til de markeder, der ville være vanskelige at levere naturligt.

Eksempler på New York market makers er Optiver , Jane Street Capital , Flow Traders , IMC og Virtu Financial .

London

På London Stock Exchange er der officielle market makers for mange værdipapirer. Nogle af LSE's medlemsvirksomheder påtager sig forpligtelsen til altid at lave en tovejskurs i hver af de aktier, hvor de foretager markeder. Deres priser er dem, der vises på Stock Exchange Automated Quotation (SEAQ) -systemet, og det er dem, der generelt beskæftiger sig med mæglere, der køber eller sælger aktier på vegne af kunder.

Tilhængere af det officielle marked, der gør systemkrav, hævder, at markedsskabere tilføjer markedets likviditet og dybde ved at indtage en kort eller lang position i et stykke tid og dermed påtage sig en vis risiko til gengæld for chancen for en lille fortjeneste. På LSE kan man altid købe og sælge aktier: hver aktie har altid mindst to market makers, og de er forpligtede til at handle.

På mindre, ordredrevne markeder som f.eks. JSE Securities Exchange kan det derimod være svært at bestemme købs- og salgspriser for selv en lille blok af aktier, der mangler en klar og umiddelbar markedsværdi, fordi der ofte ikke er købere eller sælgere på ordretavlen.

Uofficielle market makers kan frit operere på ordredrevne markeder eller faktisk på LSE. De har ikke forpligtelsen til altid at lave en tovejspris, men de har ikke den fordel, at alle skal håndtere dem heller.

Eksempler på britiske market makers siden Big Bang Day er Peel Hunt LLP, Winterflood Securities , Liberum Capital, Shore Capital, Fairfax IS og Altium Securities.

Før Big Bang havde jobbejdere eksklusive rettigheder til market making på LSE.

Frankfurt

Den Frankfurt Stock Exchange (FWB) løber et system af prisstillere, der er udpeget af de børsnoterede selskaber. Disse kaldes "udpegede sponsorer". Udpegede sponsorer sikrer højere likviditet ved at angive bindende priser for køb og salg af aktierne. Den største market maker efter antal mandater i Tyskland er ODDO BHF Corporates & Markets AG .

Decentraliserede netværksprotokoller

Tilførsel af likviditet i en decentraliseret netværksprotokol fungerer temmelig anderledes. Der er ingen virksomheder eller andre centraliserede enheder involveret på protokolniveau. Virksomheder eller enkeltpersoner kan dog vælge at bruge protokollen ved at tilvejebringe likviditet til protokollen, typisk til gengæld for udsigten til at foretage et ROI på de aktiver, der er forpligtet til likviditetspuljer. Traditionelle domstole med jurisdiktion i definerede geografiske grænser kan have svært ved at regulere eller lukke sådanne protokoller, da protokollerne ikke har nogen central eller hovedkvarter jurisdiktion, hvor de opererer. Netværket fungerer på principperne og i henhold til koden, der kører på netværket, svarende til en AI .

Indkomst fra market makers

Markedsskabers indkomst er forskellen mellem budprisen , den pris, som virksomheden er villig til at købe en aktie til , og forespørgselskursen , den pris, som virksomheden er villig til at sælge den til. Det er kendt som market-maker spread eller bud-ask spread . Hvis vi antager, at lige mange købs- og salgsordrer ankommer, og prisen aldrig ændres, er dette det beløb, som marketmakeren vil opnå på hver rundrejse.

Markedsskabere giver normalt også likviditet til virksomhedens kunder, som de tjener en provision for.

Se også

Referencer

eksterne links