Rationelle forventninger - Rational expectations

En del af en serie om
Makroøkonomi
Basale koncepter Samlede efterspørgsel Samlet levering Forretningscykel Deflation Kræv chok Disinflation Effektiv efterspørgsel Forventninger Fleksibel Rationel Finansielle krise Vækst Inflation Efterspørgsel-pull Cost-push Rente Investering Likviditetsfælde Mål for national indkomst og produktion BNP BNI NNI Mikrofundamenter Penge Endogen Oprettelse af penge Efterspørgsel efter penge Likviditetspræference Pengemængde Nationalregnskaber SNA Nominel stivhed Prisniveau Recession Shrinkflation Stagflation Forsyningsstød Gemmer Arbejdsløshed
Politikker Fiskal Monetær Kommerciel Centralbank
Modeller IS – LM AD – AS Keynesiansk kors Multiplikator Accelerator Phillips kurve Pil – Debreu Harrod – Domar Solow – Swan Ramsey – Cass – Koopmans Overlappende generationer Generel ligevægt DSGE Endogen vækst Matchende teori Mundell – Fleming Overskydning NAIRU
Relaterede felter Økonometri Økonomiske statistikker Monetær økonomi Udviklingsøkonomi International økonomi
Skoler Mainstream Keynesian Neo- Ny Monetarisme Ny klassiker Ægte konjunktur-teori Stockholm Forsyningsside Ny neoklassisk syntese Saltvand og ferskvand Heterodox Østrigsk Chartalisme Moderne monetær teori Post-keynesian Kredsløb Dissquilibrium Marxian Markeds monetarisme
Mennesker François Quesnay Adam Smith Thomas Robert Malthus Karl Marx Léon Walras Georg Friedrich Knapp Knut Wicksell Irving Fisher Wesley Clair Mitchell John Maynard Keynes Alvin Hansen Michał Kalecki Gunnar Myrdal Simon Kuznets Joan Robinson Friedrich Hayek John Hicks Richard Stone Hyman Minsky Milton Friedman Paul Samuelson Lawrence Klein Edmund Phelps Robert Lucas Jr. Edward C. Prescott Peter Diamond William Nordhaus Joseph Stiglitz Thomas J. Sargent Paul Krugman N. Gregory Mankiw
Se også Makroøkonomisk model Publikationer inden for makroøkonomi Økonomi Anvendt Mikroøkonomi Politisk økonomi Matematisk økonomi
Penge portal  Forretningsportal
v t e

I økonomi er " rationelle forventninger " model-konsistente forventninger , idet agenter inde i modellen antages at "kende modellen" og i gennemsnit tager modelens forudsigelser som gyldige. Rationelle forventninger sikrer intern konsistens i modeller, der involverer usikkerhed. For at opnå konsistens inden for en model antages forudsigelser af fremtidige værdier af økonomisk relevante variabler fra modellen at være de samme som beslutningstagernes beslutning i modellen i betragtning af deres informationssæt, arten af ​​de involverede tilfældige processer og model struktur. Antagelsen om rationelle forventninger bruges især i mange moderne makroøkonomiske modeller .

Da de fleste makroøkonomiske modeller i dag studerer beslutninger under usikkerhed og over mange perioder, er enkeltpersoners, firmaers og offentlige institutioners forventninger til fremtidige økonomiske forhold en væsentlig del af modellen. At antage rationelle forventninger er at antage, at agenters forventninger kan være forkerte, men i gennemsnit er korrekte over tid. Med andre ord, selv om fremtiden ikke er fuldt forudsigelig, antages det, at agenternes forventninger ikke er systematisk forudindtaget og samlet bruger alle relevante oplysninger til at danne forventninger til økonomiske variabler. Denne måde at modellere forventninger på blev oprindeligt foreslået af John F. Muth (1961) og blev senere indflydelsesrig, da den blev brugt af Robert Lucas Jr. i makroøkonomi.

Deirdre McCloskey understreger, at "rationelle forventninger" er et udtryk for intellektuel beskedenhed:

Muths opfattelse var, at professorerne [i økonomi], selvom de var korrekte i deres menneskemodel, ikke kunne gøre bedre ved at forudsige, end det kunne være svineproducenten eller stålproducenten eller forsikringsselskabet. Forestillingen er intellektuel beskedenhed. Den sunde fornuft er "rationalitet": derfor kaldte Muth argumentet "rationelle forventninger".

Derfor er det vigtigt at skelne antagelsen om rationelle forventninger fra antagelser om individuel rationalitet og at bemærke, at den første ikke antyder den sidstnævnte. Rationelle forventninger er en antagelse om samlet konsistens i dynamiske modeller. I modsætning hertil studerer rationel valgteori individuel beslutningstagning og bruges i vid udstrækning i blandt andet spilteori og kontraktsteori . Faktisk citerede Muth undersøgelsesdata, der udviste "betydelige meningsforskelle i tværsnit" og var meget eksplicit ved at sige, at hans hypotese om rationelle forventninger ikke hævder ... at forudsigelser af iværksættere er perfekte, eller at deres forventninger alle er de samme. I Muth version af rationelle forventninger, den enkelte besidder overbevisninger, der er model i konsekvent, selv om fordelingen af disse forskellige overbevisninger er uvildig i forhold til de data, der genereres af de handlinger, som følge af disse forventninger.

Teori

Rationel forventningsteori definerer denne form for forventninger som det bedste gæt i fremtiden (den optimale prognose), der bruger al tilgængelig information. Således antages det, at resultater, der bliver prognose ikke afviger systematisk fra markedet ligevægt resultater. Som et resultat adskiller sig rationelle forventninger ikke systematisk eller forudsigeligt fra ligevægtsresultater. Det antager, at folk ikke laver systematiske fejl, når de forudsiger fremtiden, og afvigelser fra perfekt fremsyn er kun tilfældige. I en økonomisk model modelleres dette typisk ved at antage, at den forventede værdi af en variabel er lig med den forventede værdi, som modellen forudsiger.

Antag for eksempel, at P er ligevægtsprisen på et simpelt marked, bestemt af udbud og efterspørgsel . Teorien om rationelle forventninger siger, at den faktiske pris kun vil afvige fra forventningen, hvis der er et 'informationschok' forårsaget af information, der ikke kunne forudses på det tidspunkt, hvor forventningerne blev dannet. Med andre ord, på forhånd prisen forventes at være lig med dens rationelle forventning:

${\ displaystyle P = P ^ {*} + \ epsilon}$

${\ displaystyle E [P] = P ^ {*}}$

hvor er den rationelle forventning og er det tilfældige fejludtryk, som har en forventet værdi på nul og er uafhængig af . ${\ displaystyle P ^ {*}}$${\ displaystyle \ epsilon}$${\ displaystyle P ^ {*}}$

Matematisk afledning

Hvis der anvendes rationelle forventninger til Phillips-kurvanalysen, vil forskellen mellem lang og kort sigt blive fuldstændig negeret, dvs. der er ingen Phillips-kurve, og der er ingen erstatningsforhold mellem inflation og arbejdsløshed, der kan bruges.

Den matematiske afledning er som følger:

Rationel forventning er i overensstemmelse med objektiv matematisk forventning:

${\ displaystyle E {\ dot {P}} _ {t} = {\ dot {P}} _ {t} + \ varepsilon _ {t}}$

Matematisk afledning (1)

Antages det, at den faktiske proces er kendt, afhænger inflationen af ​​tidligere monetære ændringer og ændringer i kortsigtede variabler såsom X (for eksempel oliepriser):

(1) ${\ displaystyle {\ dot {P}} = q {\ dot {M}} _ {t-1} + z {\ dot {X}} _ {t-1} + \ varepsilon _ {t}}$

(2) ${\ displaystyle E {\ dot {P}} _ {t} = q {\ dot {M}} _ {t-1} + z {\ dot {X}} _ {t-1}}$

(3) ,${\ displaystyle {\ dot {P}} _ {t} = \ alpha - \ beta u_ {t} + \ gamma E_ {t-1} ({\ dot {P}} _ {t})}$${\ displaystyle \ gamma = 1}$

(4) ${\ displaystyle \ alpha - \ mathrm {B} u_ {t} + q {\ dot {M}} _ {t-1} + z {\ dot {X}} _ {t-1} = q {\ dot {M}} _ {t-1} + z {\ dot {X}} _ {t-1} + \ varepsilon _ {t}}$

(5) ${\ displaystyle u_ {t} = {\ frac {\ alpha - \ epsilon _ {t}} {\ beta}}}$

Selv på kort sigt er der således ingen erstatningsforhold mellem inflation og arbejdsløshed. Tilfældige chok, som er helt uforudsigelige, er den eneste grund til, at ledigheden afviger fra den naturlige sats.

Matematisk afledning (2)

Selvom den faktiske inflation er afhængig af aktuelle monetære ændringer, kan offentligheden stille rationelle forventninger, så længe de ved, hvordan pengepolitikken besluttes:

(1) ${\ displaystyle {\ dot {P}} _ {t} = q {\ dot {M}} _ {t} + z {\ dot {X}} _ {t-1} + \ varepsilon _ {t}}$

(2) ${\ displaystyle {\ dot {M}} _ {t} = g {\ dot {M}} _ {t-1} + \ mu _ {t}}$

(3) ${\ displaystyle {\ dot {P}} _ {t} = qg {\ dot {M}} _ {t-1} + z {\ dot {X}} _ {t-1} + q \ mu _ { t} + \ varepsilon _ {t}}$

(4) ${\ displaystyle E {\ dot {P}} = qg {\ dot {M}} _ {t-1} + z {\ dot {X}} _ {t-1}}$

(5) ${\ displaystyle u_ {t} = {\ frac {\ alpha -q \ mu _ {t} - \ varepsilon _ {t}} {\ beta}}}$

Konklusionen er i det væsentlige den samme: tilfældige chok, der er helt uforudsigelige, er det eneste, der kan få arbejdsløsheden til at afvige fra den naturlige sats.

Implikationer

Rationelle forventningsteorier blev udviklet som svar på opfattede mangler i teorier baseret på adaptive forventninger . Under adaptive forventninger er forventningerne til den fremtidige værdi af en økonomisk variabel baseret på tidligere værdier. For eksempel antages det, at folk forudsiger inflation ved at se på inflation sidste år og tidligere år. Hvis økonomien lider under konstant stigende inflationsrater (måske på grund af regeringens politik), antages det, at folk under undervisningsforventninger altid undervurderer inflationen. Mange økonomer har betragtet dette som urealistisk, idet de mener, at rationelle individer før eller senere vil indse tendensen og tage den i betragtning ved udformningen af ​​deres forventninger.

Hypotesen om rationelle forventninger er blevet brugt til at understøtte nogle stærke konklusioner om økonomisk politisk beslutningstagning. Et eksempel er det politiske ineffektivitetsforslag, der er udviklet af Thomas Sargent og Neil Wallace . Hvis Federal Reserve forsøger at sænke arbejdsløsheden gennem ekspansiv pengepolitik, vil økonomiske agenter forudse virkningerne af ændringen af ​​politikken og hæve deres forventninger til fremtidig inflation i overensstemmelse hermed. Dette vil igen modvirke den ekspansive effekt af den øgede pengemængde. Alt, hvad regeringen kan gøre, er at hæve inflationen, ikke beskæftigelsen. Dette er et tydeligt nyt klassisk resultat. I løbet af 1970'erne syntes rationelle forventninger at have gjort den tidligere makroøkonomiske teori stort set forældet, hvilket kulminerede med Lucas-kritikken . Imidlertid er rationel forventningsteori blevet bredt vedtaget og betragtes som en uskyldig antagelse i makroøkonomien.

Hvis agenter ikke (eller ikke kan) skabe rationelle forventninger, eller hvis priserne ikke er helt fleksible, kan diskretionelle og fuldstændigt forventede økonomiske politiske handlinger udløse reelle ændringer.

Kritik

Rationelle forventninger er forventede værdier i matematisk forstand. For at kunne beregne forventede værdier skal enkeltpersoner kende den sande økonomiske model, dens parametre og arten af ​​de stokastiske processer, der styrer dens udvikling. Hvis disse ekstreme antagelser overtrædes, kan enkeltpersoner simpelthen ikke danne rationelle forventninger.

Test empirisk for rationelle forventninger

Antag, at vi har data om inflationsforventninger , som f.eks. Fra Michigan-undersøgelsen. Vi kan teste, om disse forventninger er rationelle ved at regressere den faktiske realiserede inflation på den tidligere forventning om den, X , på en bestemt specificeret leveringstid k : ${\ displaystyle I}$

${\ displaystyle I_ {t} = a + bX_ {tk} + \ varepsilon _ {t},}$

hvor a og b er parametre, der skal estimeres og er fejludtrykket . Vi kan teste forventningernes rationalitet ved at teste den fælles nulhypotese om, at ${\ displaystyle \ varepsilon}$

${\ displaystyle H_ {0}: \ quad a = 0 \ quad {\ text {and}} \ quad b = 1;}$

manglende afvisning af denne nulhypotese er bevis til fordel for rationelle forventninger. En stærkere test kan udføres, hvis ovenstående ikke har afvist nulstillingen: resterne af ovennævnte regression kan selv regresseres på andre variabler, hvis værdier er tilgængelige for agenter, når de danner forventningen. Hvis nogen af ​​disse variabler har en signifikant effekt på residualerne, kan agenter siges at have undladt at tage dem tilstrækkeligt med i betragtning, når de danner deres forventninger, hvilket fører til unødvendigt stor variation af de prognosticerede rester og dermed mere usikkerhed end nødvendigt for deres forudsigelser , som hæmmer deres indsats for at bruge forudsigelserne i deres økonomiske valg til ting som efterspørgsel efter penge , forbrug , faste investeringer osv.

Se også

Bemærkninger

Referencer

• Hanish C. Lodhia (2005) "Irrationaliteten af ​​rationelle forventninger - en udforskning af økonomisk fejlslutning". 1. udgave, Warwick University Press, UK.
• Maarten CW Janssen (1993) "Microfoundations: A Critical Enquiry". Routledge.
• John F. Muth (1961) "Rationelle forventninger og teorien om prisbevægelser" genoptrykt i Den nye klassiske makroøkonomi. Bind 1. (1992): 3–23 (International Library of Critical Writings in Economics, bind 19. Aldershot, UK: Elgar.)
• Thomas J. Sargent (1987). "Rationelle forventninger", The New Palgrave: A Dictionary of Economics , v. 4, s. 76–79.
• NE Savin (1987). "Rationelle forventninger: økonometriske implikationer," The New Palgrave: A Dictionary of Economics , v. 4, s. 79-85.

eksterne links

• Sargent, Thomas J. (2008). "Rationelle forventninger" . I David R. Henderson (red.). Concise Encyclopedia of Economics (2. udgave). Indianapolis: Bibliotek for økonomi og frihed . ISBN 978-0865976658. OCLC  237794267 .