Termin auktionsfacilitet - Term auction facility
.jpg)
Den Term Auction Facility (TAF) var et midlertidigt program forvaltes af USA Federal Reserve designet til "adresse forhøjede tryk i kortsigtede finansiering markeder." Under programmet Fed auktioner sikrede lån med løbetider på 28 og 84 dage til depotinstitutter , der er "i almindelighed forsvarlig økonomisk tilstand" og "forventes at forblive så over vilkårene i TAF-lån." Berettiget sikkerhed er den samme som den, der accepteres for rabatvindueslån, og omfatter en lang række finansielle aktiver. Programmet blev iværksat i december 2007 som reaktion på problemer i forbindelse med subprime-realkrisen og var motiveret af et ønske om at imødekomme et større spænd mellem renter på dag-til-dag og lån (længere end natten over), hvilket indikerer tilbagetrækning fra risikotagning af banker. Handlingen var i koordinering med samtidige og lignende initiativer iværksat af Bank of Canada , Bank of England , Den Europæiske Centralbank og den schweiziske nationalbank .
Kreditklemme
Tidligt i august 2007 begyndte subprimekrisen at sprede sig til sektorer uden for realkredit- og ejendomsfinansiering. Den ECB begyndte at distribuere midler gennem en rabat vindue eller finjusterende operation . Den 9. august lånte ECB 95 milliarder euro (112 milliarder dollars i konverteringens dage) til EU -banker, og Fed distribuerede 12 milliarder dollar via repooperationer . Termauktionsfaciliteten udgjorde en væsentlig del af sådanne globale bestræbelser, og empiriske resultater tyder på, at den havde en stærk effekt til at reducere finansielle belastninger på pengemarkedet mellem banker, primært ved at lindre finansielle institutioners likviditetsproblemer.
Oprettelse af facilitet
Den 11. december 2007 sænkede Fed sin diskonteringsrente til 4,75%, men på grund af manglende låntagning fra rabatvinduet i de foregående uger og mangel på likviditet efter kreditkrisen i 2007 , Federal Reserve og flere andre centrale banker åbnede deres kortfristede udlånsvinduer i håb om at lindre belastningen på interbankmarkederne . I de føderale midler markedsføre Fed, sammen med Bank of Canada , Bank of England , Den Europæiske Centralbank og den schweiziske nationalbank , besluttet at gennemføre en ny monetær instrument den følgende dag. Dette program, kendt i USA som Term Auction Facility , gør det muligt for Fed at auktionere et bestemt beløb til pengeinstitutter mod en lang række sikkerheder . Auktioner, der blev afholdt den 17. december og 20. december, frigav hver 20 milliarder dollar hver i form af henholdsvis 28 og 35 dages lån. Den 17. december auktion begyndte bud på 4,17% og endte med en sats på 4,65%, væsentligt under diskonteringsrenten. Fed modtog over 63 milliarder dollar i bud og frigav hele 20 milliarder dollar til 93 forskellige institutioner.
Som led i et forsøg på at øge dollarlikviditeten rundt om i verden koordinerede Fed med andre centralbanker for samtidig at låne til depositarinstitutioner uden for dens jurisdiktion, som den ikke kan låne ud direkte. Den 11. december afholdt ECB en samtidig auktion i dollars og tildelte 10 milliarder dollar til den kurs, der blev bestemt af Fed's auktion. For at lette tilvejebringelsen af likviditet i amerikanske dollar fra disse andre centralbanker arrangerede Fed valutaswaplinjer med henholdsvis ECB og SNB i beløb på henholdsvis $ 20 mia. Og $ 4 mia.
Fed brugte TAF som en prøve på denne type monetære værktøjer og tilføjede senere yderligere faciliteter, f.eks. Term Securities Lending Facility, da den havde bevist sin succes og nytteværdi. Den sidste auktion for auktionsfaciliteter blev afholdt den 8. marts 2010.
Omfang af udlån
Den maksimale saldo på udestående lån toppede med $ 483 milliarder i marts 2009, mens overskuddet til Fed på faciliteten passerede $ 700 millioner i det år. Ved at konvertere lån af varierende længde til en standard på 28 dage blev der i alt lånt 6,18 billioner dollar via TAF, hvilket gjorde det til en af de mest betydningsfulde af Feds stabiliseringsbestræbelser.