Dækket warrant - Covered warrant
I finansiering er en dækket warrant (undertiden kaldet nøgent warrant ) en type warrant, der er udstedt uden en ledsagende obligation eller egenkapital . Som en normal warrant giver det indehaveren mulighed for at købe eller sælge et bestemt beløb af aktier, valuta eller andre finansielle instrumenter fra udstederen til en bestemt pris på en forudbestemt dato.
I modsætning til normale warrants udstedes de normalt af finansielle institutioner i stedet for aktieudstedende virksomheder og er noteret som fuldt omsættelige værdipapirer på en række børser . De kan også have en række underliggende instrumenter, ikke kun aktier, og kan give indehaveren mulighed for at købe eller sælge det underliggende aktiv. Disse attributter gør det muligt at bruge dækkede warrants som et redskab til at spekulere på de finansielle markeder.
Struktur og funktioner
En dækket warrants giver indehaveren ret, men ikke forpligtelsen, til at købe (" call " warrants) eller til at sælge (" put " warrants) et underliggende aktiv til en bestemt pris ("strike" eller "udnyttelseskursen") ved en forudbestemt dato. Den pris, der betales for denne ret, er "præmien", og med dækkede warrants kan du ikke miste mere end denne oprindelige betalte præmie. De er instrumenter med begrænset ansvar , så der kræves ingen yderligere betalinger eller marginopkald for at opretholde en dækket warrantposition. Dækkede warrants tilbyder et fleksibelt alternativ til private investorer, der søger at få gearingsfordelene ved derivater , men som ønsker at begrænse deres risiko.
Når udsteder sælger en warrant til en investor, "dækker" de (eller afdækker ) de typisk deres eksponering ved at købe det underliggende instrument på markedet. Dækkede warrants har en gennemsnitlig levetid på 6 til 12 måneder, selvom nogle har løbetid på flere år.
I modsætning til "traditionelle" aktietegningsoptioner med dækkede tegningsoptioner forekommer der ingen nyudstedelse af almindelige aktier , hvis tegningsoptionerne udnyttes. De underliggende aktier i almindelige aktier ejes normalt enten af udstederen af de dækkede warrants, eller udstederen har en mekanisme, såsom at eje aktieoptioner for de underliggende aktier, hvorigennem de kan få aktierne.
Dækkede warrants er meget populære på grund af følgende kvaliteter:
- Lavpris
- Fleksibilitet
- Begrænset ansvar
- Multi-strategi muligheder
Sammenligning med muligheder
Dækkede warrants ligner meget optioner - meget mere end "traditionelle" warrants. Dette skyldes, at der kan oprettes dækkede warrants ligesom optioner, så indehavere kan drage fordel af enten stigende priser eller faldende priser ved at have både put- og call-warrants. De kan også oprettes på en lang række underliggende instrumenter, ikke kun aktier, og de er ret standardiserede og handles for det meste på børser.
Den største forskel er, at tegningsoptioner har tendens til at have længere løbetid, typisk målt i år i stedet for måneder (som med optioner), og er lettere tilgængelige for enkeltpersoner, da de kan købes og sælges på samme måde som aktier på børsen .
Handelsoptioner
Tegningsoptioner er noteret på en række større børser, herunder London Stock Exchange , Singapore Exchange og Hong Kong Stock Exchange . De er populære blandt individuelle investorer og handlende, især i Hongkong , Kina og europæiske lande (især Italien ). De ses som et fleksibelt værktøj, der tilbyder gearet eksponering mod en bred vifte af underliggende aktiver såsom aktier, aktivkurve , indekser, valutaer og råvarer, samtidig med at de giver fordelene ved gennemsigtighed og likviditet .
Populære indeks inkluderer for eksempel FTSE100 i Storbritannien eller Tysklands DAX , og populære råvarer inkluderer olie , guld og hvede.
Risici
Hovedeksponeringen er mod markedsrisiko, da warranten kun vil være rentabel, når markedskursen overstiger stykprisen for en "call-warrant" eller er under strejken for en "put-warrant". Den iboende gearingseffekt af warranten øger risikoen betydeligt, og de erhvervsdrivende, der bruger warrant til at spekulere, kan tjene eller tabe betydelige beløb meget hurtigt. Med dækkede warrants er det maksimale tab begrænset til den pris, der er betalt for warranten (anmodnings- eller tilbudspris) plus eventuelle provisioner eller andre transaktionsomkostninger. Selvom warrants klassificeres som høj risiko, er de således ikke så risikable som andre investeringsprodukter, såsom kontrakter om forskelle eller spread betting , hvor en investor skulle betale for fremtidige tab.
Et andet aspekt af risikoen er, at en investor kan miste hele deres investering, hvis det selskab, der udsteder warranten, bliver insolvent.