Salomon Brothers - Salomon Brothers

For anden brug af navnet Salomon, se Salomon .
Salomon Brothers, Inc.
Type Erhvervet
Industri Finansielle tjenesteydelser
Grundlagt 1910
Grundlægger Arthur Salomon,
Herbert Salomon,
Percy Salomon
Nedlagt 2003 (navn droppet af Citigroup )
Skæbne Erhvervet af Travellers Group i 1998
Efterfølger Salomon Smith Barney (1998–2004), Smith Barney (2003–2009), Morgan Stanley Smith Barney (2009–2012), Morgan Stanley Wealth Management (siden 2012)
Hovedkvarter 250 Greenwich Street
New York , NY 10006
U.S.
Nøglepersoner
 John Gutfreund
( formand 1978-1991)
Warren Buffett
( formand 1991-1997)
Deryck Maughan
( administrerende direktør 1992-1997)
Produkter Salg og handel , Investeringsbankvirksomhed
Indtægter Øge9,046 milliarder dollars (1996)
ØgeUS $ 617 millioner (1996)
Samlede aktiver Øge194,881 milliarder dollars (1996)
Antal medarbejdere
 Øge7.100 (1996)

Salomon Brothers, Inc. , var en amerikansk multinational investeringsbank med bulge bracket med hovedsæde i New York . Det var en af ​​de fem største investeringsbankvirksomheder i USA og det mest rentable firma på Wall Street i 1980'erne og 1990'erne. Dets administrerende direktør og formand, John Gutfreund , fik tilnavnet "kongen af ​​Wall Street".

Grundlagt i 1910 af Arthur, Herbert og Percy Salomon og en ekspedient ved navn Ben Levy, forblev det et partnerskab indtil begyndelsen af ​​1980'erne. I 1981 blev det købt af varehandelen firma Phibro Corporation og blev Salomon Inc. sidst, Salomon blev erhvervet af rejsende Group i 1998; og efter sidstnævntes fusion med Citicorp samme år blev Salomon en del af Citigroup . Selvom Salomon -navnet fortsatte som Salomon Smith Barney, som var investeringsbankvirksomheden i Citigroup, blev navnet opgivet i oktober 2003 efter en række økonomiske skandaler, der ødelagde bankens ry.

Banken var berømt for sin " alfahannede " opmuntring og "en kedelig virksomhedskultur, der belønnede risikotagning med massive bonusser og straffede dårlige resultater med en hurtig støvle." I Michael Lewis 'bog fra 1989 fra Liar's Poker gav de insiderbeskrivelser af livet i Salomon plads til det populære syn på bankvirksomhed i 1980'erne og 90'erne som et pengefokuseret og arbejdsintensivt miljø. Udtrykket "Big Swinging Dick" blev født i banken og blev brugt til at referere til Salomon-bankfolkene, der dominerede spillet med ekstraordinær profit-making.

Historie

Grundlæggelse

Grundlagt i 1910 af Arthur, Herbert og Percy Salomon og en ekspedient ved navn Ben Levy, forblev det et partnerskab indtil begyndelsen af ​​1980'erne. William Salomon , søn af Percy Salomon, blev en administrerende partner og chefen for virksomheden i 1963. I 1978 blev John Gutfreund en administrerende partner, og efterfulgte William Salomon som chef for virksomheden. I 1981 blev det købt af varehandelen firma Phibro Corporation og blev Salomon Inc . Det var med den omvendte fusion, der gjorde det muligt for Gutfreund at tage virksomheden offentligt. Gutfreund blev administrerende direktør i virksomheden efter den omvendte fusion.

Salomon Brothers i 1980'erne

I løbet af 1980'erne blev Salomon kendt for sin innovation på obligationsmarkedet og solgte den første realkreditlån , en hidtil uklar slags finansielt instrument skabt af Ginnie Mae . Kort tid efter købte Salomon boliglån fra genbrugsbutikker i hele USA og pakkede dem i realkreditobligationer, som det solgte til lokale og internationale investorer. Senere flyttede den væk fra traditionel investeringsbank (hjælper virksomheder med at rejse midler på kapitalmarkedet og forhandler fusioner og opkøb ) til næsten udelukkende handel med handel (køb og salg af aktier , obligationer, optioner osv. Til fortjeneste for selskabet selv ). Salomon havde ekspertise inden for fastforrentede værdipapirer og handel baseret på daglige udsving på obligationsmarkedet .

I denne periode blev den øverste ledelse utilfreds med virksomhedens præstationer. Overskuddet var lille, og virksomhedens handlende blev betalt på en måde, der blev afbrudt fra sand rentabilitet. Der var debatter om, hvilken retning firmaet skulle gå i, om det skulle beskære sine aktiviteter for at fokusere på bestemte områder. For eksempel er den kommercielle papir forretningsenheden (giver kortsigtede dag-til-dag finansiering for store virksomheder) var tilsyneladende urentabelt, selv om nogle i firmaet hævdede, at det var en god aktivitet, fordi det holdt selskabet i konstant kontakt med andre virksomheder 'vigtige finansielle medarbejdere.

Endelig besluttede firmaet at efterligne Drexel Burnham Lambert ved at bruge sine investeringsbanker og egne penge til at opfordre virksomheder til at omstrukturere eller engagere sig i gearede opkøb . Som et resultat konkurrerede firmaet om den gearede køb af RJR Nabisco og den gearede køb af Revco -butikker (som endte med fiasko).

Salomon Brothers 'succes i 1980'erne er dokumenteret i Michael Lewis ' bog fra 1989, Liar's Poker . Lewis gennemgik Salomons uddannelsesprogram og blev derefter obligationssælger hos Salomon Brothers i London . Lewis præsenterede en insiderbeskrivelse af livet hos Salomon Brothers, og hans bog blev et skelsættende værk med hensyn til at forstå virksomhedskulturen hos Salomon Brothers i 1980'erne.

Lewis om begrebet en "Big Swinging Dick":

En ny medarbejder, da han nåede handelsgulvet, fik udleveret et par telefoner. Han gik online med det samme. Hvis han kunne få millioner af dollars til at komme ud af disse telefoner, blev han den mest ærede af alle arter: en Big Swinging Dick. Efter salget af en stor blok obligationer og deponering af et par hundrede tusinde dollars i Salomon -kassaen ringede en administrerende direktør til den, der var ansvarlig for at bekræfte sin identitet: "Hej, din store svingende pik, måde at være."

Lewis beskriver handelsgulvet hos Salomon:

Fordi den enogfyrre etage var det valgte hjemsted for firmaets mest ambitiøse mennesker, og fordi der ikke var regler for jagten på overskud og ære, havde de mænd, der arbejdede der, inklusive de mere blodtørstige, et jaget blik om dem. Stedet blev styret af den simple forståelse, at den uhæmmede jagt på opfattet egeninteresse var sund. Spis eller blive spist. Mændene på 41 arbejdede med det ene øje kastet over skuldrene for at se, om der var nogen, der forsøgte at gøre dem, for der var ikke noget at vide, hvilken slags mand, der havde løftet sig til rangen under dig og nu var sulten efter dit job. Grænsen for acceptabel adfærd hos Salomon Brothers var faktisk bred. Det sagde noget om den frie markedsplads evne til at forme folks adfærd til et socialt acceptabelt mønster. For dette var kapitalismen på det mest rå, og den var selvdestruktiv ...

Skandaler i statsobligationer fra 1990'erne

I 1991 fik USAs finansminister vicebassistentssekretær Mike Basham at vide, at Salomon -forhandleren Paul Mozer havde afgivet falske bud i et forsøg på at købe flere statsobligationer end tilladt af en køber i perioden mellem december 1990 og maj 1991. Salomon blev idømt en bøde på 190  millioner dollars for denne overtrædelse, og krævede at afsætte 100  millioner dollars i en restitutionsfond til eventuelle skadelidte. Administrerende direktør Gutfreund forlod virksomheden i august 1991, og et forlig i Securities and Exchange Commission (SEC) resulterede i en bøde på $ 100.000, og han blev afskåret fra at fungere som administrerende direktør i et mæglerfirma. Skandalen blev derefter dokumenteret i bogen Nightmare on Wall Street fra 1993 . Firmaet blev svækket af skandalen, der førte til opkøbet af Travelers Group i 1998.

Selvom det ikke er endegyldigt, er det sandsynligt, at virksomhedskulturen hos Salomon Brothers skabte rammerne for den amerikanske statsobligationsskandale. Mens Salomon Smith Barney blev berygtet i begyndelsen af ​​1990'erne for en kollektiv " alfa-mandlig " mentalitet til stede blandt sine medarbejdere og "en kedelig virksomhedskultur, der belønnede risikotagning med massive bonusser og straffede dårlige resultater med en hurtig støvle." Firmaets bedste obligationshandlere kaldte sig selv "Big Swinging Dicks" og var inspirationen til bogen The Bonfire of the Vanities , af Tom Wolfe . Selve udtrykket "Big Swinging Dick (s)" blev brugt til at referere til Salomon-bankfolkene, der dominerede spillet om ekstraordinær profit.

Nogle medlemmer af Salomon Brothers ' obligationsarbitrage , såsom John Meriwether , Myron Scholes og Eric Rosenfeld blev senere involveret i Long-Term Capital Management , en hedgefond, der kollapsede i 1998. Salomon Brothers' sidste år, der kulminerede i dets engagement med Long-Term Capital Management , er kroniseret i 2007-bogen A Demon of Our Own Design .

Erhvervelse af Citigroup

Salomon (NYSE: SB) blev opkøbt af Travellers Group i 1998; og efter sidstnævntes fusion med Citicorp samme år blev Salomon en del af Citigroup . Den kombinerede investeringsbankvirksomhed blev kendt som " Salomon Smith Barney " Efter overtagelsen viste moderselskabet (Travellers Group og senere Citigroup ) sig kulturelt afvisende over for de volatile overskud og tab forårsaget af egenhandel, i stedet for at foretrække langsommere og mere stabil vækst. Salomon led et  tab på 100 millioner dollars, da det ukorrekt positionerede sig til fusionen af MCI Communications med British Telecom, som aldrig fandt sted. Efterfølgende blev det meste af dets proprietære handelsvirksomhed opløst.

Selvom Salomon -navnet fortsatte som Salomon Smith Barney, investeringsbankvirksomheden i Citigroup, blev divisionen omdøbt den 7. april 2003 til "Citigroup Global Markets Inc." Navneskiftet fra Salomon Smith Barney Holdings Inc. til Citigroup Global Markets Holdings Inc blev foretaget for at erstatte det plettet Salomon Smith Barney -navn med Citigroup -branding. Dette blev gjort med håbet om at præsentere en følelse af enhed blandt Citigroups forskellige forretningsområder. Derudover ønskede Citigroup at adskille Citigroup Global Markets fra sin Salomon Smith Barney -fortid. I 2020 ejer Citigroup ikke længere varemærket Salomon Brothers ifølge optegnelserne fra United States Patent and Trademark Office .

Salomon Brothers og angrebene den 11. september

På tidspunktet for den september 11, 2001 angreb , Salomon Smith Barney var langt den største lejer i 7 World Trade Center , besætter 1.202.900 sq (111.750 m 2 ) (64 procent af bygningen) som omfattede gulve 28-45.

Bemærkelsesværdige medarbejdere

Referencer

Yderligere læsning

  • Liar's Poker: Rising Through the Wreckage on Wall Street af Michael Lewis. Pingvin bøger